上半年股市行情回顾：震荡中孕育新机遇

随然视觉设计 2025-06-02 23:31:54 7.2W+

【上半年股市行情回顾：震荡中孕育新机遇】

2023年上半年，全球股市在多重因素交织下呈现震荡格局。A股市场经历了一季度的快速反弹后，二季度进入调整阶段，上证指数围绕3200-3400点区间波动，创业板受新能源板块拖累表现疲软。海外市场方面，美联储加息节奏放缓预期与欧美银行业危机形成拉锯，纳斯达克指数凭借AI热潮领涨全球，而港股则在流动性压力下维持低位盘整。

结构性分化明显
上半年A股呈现鲜明的板块轮动特征：
1. 数字经济主线：ChatGPT引爆的AI概念推动算力、CPO、传媒板块集体爆发，部分个股涨幅超200%；
2. 中特估行情：低估值央企在政策驱动下估值修复，三大运营商股价创历史新高；
3. 消费复苏不及预期：尽管餐饮旅游板块一季度冲高，但二季度数据疲软导致回调；
4. 新能源承压：光伏产业链价格战加剧，宁德时代业绩增速放缓拖累赛道表现。

关键影响因素
- 政策面：注册制全面落地提升市场效率，但IPO扩容对资金面形成压力；
- 资金面：北向资金上半年净流入超1800亿元，成为重要稳定器；
- 汇率波动：人民币对美元贬值约5%，影响外资配置节奏；
- 地缘政治：中美科技博弈持续压制半导体板块风险偏好。

下半年展望
机构普遍认为，当前A股估值处于历史低位（沪深300市盈率约12倍），随着稳增长政策加码及美联储加息周期见顶，三季度或迎来布局窗口。建议关注：
① 业绩确定性强的数字经济细分领域；
② 受益于大宗商品价格回落的中游制造业；
③ 具备高股息属性的防御型资产。

（注：全文498字，数据截至2023年6月30日）